德邦证券:给予青木科技买入评级
发布时间:2024-07-11
     德邦证券股份有限公司马笑近期对青木科技进行研究并发布了研究报告《24H1业绩预告点评:业绩延续高增长,AI赋能和品牌管理带来广阔空间》,本报告对青木科技给出买入评级,当前股价为30.63元。   青木科技(301110) 投资要点 事件:公司发布24H1业绩预告,同比大幅增长。公司预计2024年上

  

德邦证券:给予青木科技买入评级

  德邦证券股份有限公司马笑近期对青木科技进行研究并发布了研究报告《24H1业绩预告点评:业绩延续高增长,AI赋能和品牌管理带来广阔空间》,本报告对青木科技给出买入评级,当前股价为30.63元。

  青木科技(301110) 投资要点 事件:公司发布24H1业绩预告,同比大幅增长。公司预计2024年上半年归母净利润6000万元-7000万元,同比增长45.27%-69.48%;扣非净利润为5300万元-6300万元,同比增长49.57%-77.79%。 公司正式更名为“青木科技”,AI赋能助力公司降本增效。自2024年7月8日起,公司证券简称由“青木股份”变更为“青木科技”,公司注册资本由66,666,667元变更为93,105,333元。公司目前在AI的应用层面进行了大力的探索,将青木数据中台结合AI技术进行了升级,开发了青木青灵,在电商运营服务的客服环节、设计环节、店铺运营环节、电商直播环节等进行了应用。1)客服的售前环节,结合商品的特点进行卖点生成、咨询自动问答、客户流失分析,售中环节进行导购回复指引,还能在售后环节进行客服问答、质检和评价分析等;2)设计环节,能用人工智能技术对图片和短视频进行智能编辑、图片智能识别,并能简单对短视频进行剪辑;3)店铺运营环节,能够自动生成商品标题、营销文案等;4)电商直播环节,公司还在进行虚拟数字人直播的尝试和测试。 品牌孵化实现增长,业务结构有望持续优化。24H1,品牌孵化业务收入增长。合资品牌CUMLAUDE(珂蔓朵)通过站内外种草转化提升品牌声量和生意规模,增加新品推广,实现站内生意规模增长30%+。 传统电商代运营服务及电商直播服务持续巩固优势地位,带动业绩增长。1)在传统电商代运营服务板块,公司继续发挥在大服饰领域的优势地位,其中运动户外服饰类项目取得了较快的业绩增长。公司斩获2024年阿里妈妈AI创变·全域经营生态伙伴奖、AI创变·破局增长人群突围奖/直播突围奖/新锐突围奖四大奖项。公司凭借在投放上的专业服务能力,为客户提供了一站式解决方案。这一过程涵盖了深刻的市场与业务洞察分析,精准的人、货、场资源精细匹配策略,以及高效的实施执行力,成功塑造了一系列标杆案例,荣获了首届阿里妈妈未来商业奖“全域经营生态伙伴奖”。2)在电商直播服务板块,伴随公司大力拓展电商直播渠道的优质客户,提升自身服务水平和盈利能力,该业务亦取得明显增长。例如,New Balance品牌方面,公司通过分层运营产品,分时段、分季节打造相应IP活动和场景主题,扩大高效付费工具应用,利用阿里妈妈超级直播等产品锚定人群,最大化提升直播间成交效率。在618大战中,在店播运动户外行业成交排名第3,直播GMV同比+125%,渗透率行业第四,同比+106%,再次巩固行业地位。公司在24H1拓展的新项目也取得了较好的业绩。 盈利预测与投资建议:领先的互联网电商服务商,大服饰领域卡位突出,AI赋能业务提效,布局的品牌孵化成为第二增长曲线,探索跨境出海方向,看好公司未来的成长空间。我们预测公司24-26年的收入为11.73/15.53/20.82亿元,对应的YOY为21.3%/32.4%/33.8%。24-26年的归母净利润为1.53/2.33/3.18亿元,对应的YOY为193.7%/52.4%/36.3%。维持“买入”评级。 风险提示:战略推进不及预期的风险,行业竞争加剧的风险,商业化落地不及预期的风险,宏观环境变化的风险等。

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